Добавлено: Ср Сен 06, 2006 06:37 Заголовок сообщения: Специалисты на Фондовой бирже ММВБ
Коллеги!!! Недавно узнала о том, что на Фондовой бирже ММВБ появился институт специалистов. Кто-нибудь может мне объяснить, в чем его отличие от подобных механизмов на РТС, и действительно ли с его помощью можно реально раскрутить какую-то бумагу?
Зарегистрирован: 24.04.2005 Сообщения: 1979 Откуда: Москва
Добавлено: Ср Сен 06, 2006 11:34 Заголовок сообщения: Re: Специалисты на Фондовой бирже ММВБ
omicro писал(а):
Коллеги!!! Недавно узнала о том, что на Фондовой бирже ММВБ появился институт специалистов. Кто-нибудь может мне объяснить, в чем его отличие от подобных механизмов на РТС, и действительно ли с его помощью можно реально раскрутить какую-то бумагу?
Институт специалистов просто увеличивает требования к профессиональному уровню участников рынка. Снижает риски. При чем тут раскрутка бумаги?
Добавлено: Ср Сен 06, 2006 21:16 Заголовок сообщения: Re: Специалисты на Фондовой бирже ММВБ
Харви писал(а):
omicro писал(а):
Коллеги!!! Недавно узнала о том, что на Фондовой бирже ММВБ появился институт специалистов. Кто-нибудь может мне объяснить, в чем его отличие от подобных механизмов на РТС, и действительно ли с его помощью можно реально раскрутить какую-то бумагу?
Институт специалистов просто увеличивает требования к профессиональному уровню участников рынка. Снижает риски. При чем тут раскрутка бумаги?
А при том, если Вы конечно в курсе о чем был вопрос и кто такие специалисты, что Организация-специалист "получает эксклюзивными права на выставление заявок. При этом все остальные Участники торгов могут только заключать сделки по данным котировкам." (цитата с сайта ФБ ММВБ ). Совершенно очевидно, что в такой ситуации, когда по бумаге присутствует специалист, то ликвидность этой бумаги повышается, что повышает ее привлекательность (что это, как не раскрутка?).
Возвращаясь к своему вопросу, мне было как-то непонятно, в чем разница со специалистами на РТС - как-то не верится, что крупная биржа будет просто слепо копировать услугу, имеющуюся у "конкурента". Допускаю скорее, что это я не до конца понимаю нюансы. Может кто-нить все-таки подскажет?
Зарегистрирован: 24.04.2005 Сообщения: 1979 Откуда: Москва
Добавлено: Ср Сен 06, 2006 23:19 Заголовок сообщения: Re: Специалисты на Фондовой бирже ММВБ
omicro писал(а):
А при том, если Вы конечно в курсе о чем был вопрос и кто такие специалисты, что Организация-специалист "получает эксклюзивными права на выставление заявок. При этом все остальные Участники торгов могут только заключать сделки по данным котировкам." (цитата с сайта ФБ ММВБ ). Совершенно очевидно, что в такой ситуации, когда по бумаге присутствует специалист, то ликвидность этой бумаги повышается, что повышает ее привлекательность (что это, как не раскрутка?).
Я сейчас перечитал документ - по сути специалистам даются функции (точнее часть функций, касающаяся выставления твердых котировок по заданному списку бумаг) маркетмейкеров. У тех - те же задачи (ну чуть шире). Но речь не идет о раскрутке новых бумаг, скорее повышение ликвидности существующего рынка.
omicro писал(а):
Возвращаясь к своему вопросу, мне было как-то непонятно, в чем разница со специалистами на РТС - как-то не верится, что крупная биржа будет просто слепо копировать услугу, имеющуюся у "конкурента". Допускаю скорее, что это я не до конца понимаю нюансы. Может кто-нить все-таки подскажет?
РТС это тоже не сама придумала. Скорее, РТС и ММВБ копируют западную биржевую систему.
Добавлено: Чт Сен 07, 2006 14:22 Заголовок сообщения: Re: Специалисты на Фондовой бирже ММВБ
Совершенно верно. Речь идет, по сути, об обязанностях маркет-мейкера. Это позволит повысить ликвидность бумаг, по которым будут работать специалисты. Специалисту будет довольно сложно разогнать котировки, т.е. не легче обычного участника торгов, т.к. у него есть привелегия только в приорететном выставлении заявок и все. Задача специалиста - поддерживать приемлемый спред по бумаге. Откуда речь про разгон? А практика по использованию биржей специалистов общемировая, а не с РТС. =) _________________ С уваженим
Добавлено: Пт Сен 08, 2006 13:21 Заголовок сообщения:
Не согласен с Вами, уважаемый washerman. Специалисты на ФБ ММВБ по сравнению с РТС имеют мощный рычаг воздействия на котировки - Они сами эксклюзивно их назначают (кстати в ссылке, которую прислала omicro об этом прямо говорится), бирже все равно какие - лишь бы выполнялись условия соглашения по спрэду и объему. Вот и возможность для разгона. И прямое влияние на капитализацию компании. Странно еще, что эмитенты, особенно те, у кого проблемы с ликвидностью и кому их капитализация не пофигу не встали в очередь к участникам торгов за такой услугой (по крайней мере к нам).
Добавлено: Ср Сен 13, 2006 23:44 Заголовок сообщения:
vladimir_yu писал(а):
Не согласен с Вами, уважаемый washerman. Специалисты на ФБ ММВБ по сравнению с РТС имеют мощный рычаг воздействия на котировки - Они сами эксклюзивно их назначают (кстати в ссылке, которую прислала omicro об этом прямо говорится), бирже все равно какие - лишь бы выполнялись условия соглашения по спрэду и объему. Вот и возможность для разгона. И прямое влияние на капитализацию компании. Странно еще, что эмитенты, особенно те, у кого проблемы с ликвидностью и кому их капитализация не пофигу не встали в очередь к участникам торгов за такой услугой (по крайней мере к нам).
А каким образом специалист определяет, какие котировки нужно выставить, чтобы удовлетворить условиям соглашения по объему? Как он определяет, где эта грань между ценами и их "привлекательностью" для тех, кто хочет купить или продать ценную бумагу? И в чем вообще в этом случае интерес специалиста? Что он со всей этой деятельности будет иметь?
Добавлено: Пт Сен 15, 2006 19:16 Заголовок сообщения:
Харви писал(а):
Ну и, наверное, на спреде он немного заработает?
Согласен, может и заработает, только не сразу. По крайней мере на ФБ ММВБ, поскольку там Специалистам предлагается такой неликвид, что пока его ликвидность поднимется хотя бы до какого-то приемлемого уровня и зеленые американские еноты побегут на счет специалиста, может пройти достаточно много времени. Поэтому, первое время основной интерес - это вознаграждение от эмитента.
Хотя не знаю... может у кого-то и есть ноу-хау, как за короткое время очень сильно повысить ликвидность, обладая статусом специалиста. Дорого бы дал, чтобы посмотреть на таких )
Зарегистрирован: 05.11.2005 Сообщения: 327 Откуда: Якутия г. Ленск
Добавлено: Вт Сен 19, 2006 17:18 Заголовок сообщения:
Харви писал(а):
vladimir_yu писал(а):
omicro писал(а):
И в чем вообще в этом случае интерес специалиста? Что он со всей этой деятельности будет иметь?
Иметь он прежде всего будет вознаграждение от эмитента за старания свои, ну и, возможно, от биржи самой
Ну и, наверное, на спреде он немного заработает?
Насколько я понимаю в Америке спред и есть заработок специалиста.Очень хорошо механизм такой работы описан в книге В.Тарпа и Б.Джуна "Внутридневной трейдинг".
Зарегистрирован: 24.04.2005 Сообщения: 1979 Откуда: Москва
Добавлено: Вт Сен 19, 2006 17:37 Заголовок сообщения:
vladimir_yu писал(а):
Странно еще, что эмитенты, особенно те, у кого проблемы с ликвидностью и кому их капитализация не пофигу не встали в очередь к участникам торгов за такой услугой (по крайней мере к нам).
vladimir_yu писал(а):
... может у кого-то и есть ноу-хау, как за короткое время очень сильно повысить ликвидность, обладая статусом специалиста. Дорого бы дал, чтобы посмотреть на таких )
Добавлено: Ср Сен 20, 2006 12:58 Заголовок сообщения:
Харви писал(а):
vladimir_yu писал(а):
Странно еще, что эмитенты, особенно те, у кого проблемы с ликвидностью и кому их капитализация не пофигу не встали в очередь к участникам торгов за такой услугой (по крайней мере к нам).
vladimir_yu писал(а):
... может у кого-то и есть ноу-хау, как за короткое время очень сильно повысить ликвидность, обладая статусом специалиста. Дорого бы дал, чтобы посмотреть на таких )
Противоречие?
Я бы так не сказал. Во второй реплике ключевыми словами были "за короткое время очень сильно повысить". Имел в виду вот что - грамотный Специалист свое дело все равно сделает и ликвидность повысит, но всегда хочется какого-то конкурентного преимущества.
Не исключено, что институт Специалистов на ФБ ММВБ все-таки разовьется и услуги Участников торгов по поддержанию и повышению ликвидности ценных бумаг будут востребованы эмитентами, равно как и самими Участниками торгов (зарабатывающими также и на спреде, как Вы справедливо замечали ранее). И тогда преимущество получит тот, кто способен быстрее и сильнее влиять на ликвидность той или иной бумаги (понятно, что здесь существует 1000 всяких НО и ЕСЛИ и многое зависит от кокретно взятой ценной бумаги и эмитента).
Именно это я имел в виду, когда говорил,
vladimir_yu писал(а):
... может у кого-то и есть ноу-хау, как за короткое время очень сильно повысить ликвидность, обладая статусом специалиста. Дорого бы дал, чтобы посмотреть на таких )
Добавлено: Ср Сен 20, 2006 13:27 Заголовок сообщения:
Alekart писал(а):
Насколько я понимаю в Америке спред и есть заработок специалиста.Очень хорошо механизм такой работы описан в книге В.Тарпа и Б.Джуна "Внутридневной трейдинг".
Хотелось бы добавить к сообщению уважаемого Alekart вот что. Приведенная в качестве примере книга отражает сложивнееся положение дел за рубежом. Зарабатывать на спреде можно при условии совершения достаточного количества сделок, а на ММВБ, еще раз хочу подчеркнуть то, что обнаружил у них на сайте - Специалистам предлагается практически неликвид. Похоже биржа нацеливает Специалистов именно на такие бумаги. И мне вот пока непонятно, как будет вести себя биржа, когда в результате действий специалиста ликвидность бумаги повысится. Я почитал у них на сайте соглашение о выполнении функций специалиста - оно заключается сроком на шесть месяцев, а потом продлевается по обоюдному желанию сторон. Получается биржа может продлить его, а может и нет, если бумага к примеру уже не является с их точки зрения неликвидом. Т.е. теоретически может возникнуть ситуация, когда у специалиста отбирают данный статус в отношении бумаги, ликвидность которой им повышена, и не дают ему заработать на ней, пользуясь тем, что количество сделок с этой бумагой растет. А может и не будет такого...
Пока на ММВБ практика применения Специалистов только начинается трудно сказать, удастся ли Специалисту много заработать на спреде.
Зарегистрирован: 05.11.2005 Сообщения: 327 Откуда: Якутия г. Ленск
Добавлено: Чт Сен 21, 2006 11:51 Заголовок сообщения:
vladimir_yu писал(а):
Alekart писал(а):
Насколько я понимаю в Америке спред и есть заработок специалиста.Очень хорошо механизм такой работы описан в книге В.Тарпа и Б.Джуна "Внутридневной трейдинг".
И мне вот пока непонятно, как будет вести себя биржа, когда в результате действий специалиста ликвидность бумаги повысится. трудно сказать, удастся ли Специалисту много заработать на спреде.
Я не думаю что нашему специалисту будет легче разогнать бумагу чем ихнему Тем более на нынешнем валовом рынке когда ликвидные то бумаги вяло торгуются.
)