В блоге знакомого нашёл интересную картинку, иллюстрирующую доходность инвестиций.
Выходит, что рост стоимости акций (capital growth) дал 2,2% годовых, инфляция - ещё 2,2%, а оставшиеся 4,8%, - усредненная годовая дивидендная доходность при условии ежегодного реинвестирования дивидендов.
Первоисточник тут - .
Неужели дивиденды важнее роста стоимости акций? Наверное, это происходит оттого, что стоимость акций может как расти, так и падать, а уж дивиденды - это всегда в плюс.
я понял, что рост был 9.2% номинально и 7% реально (2.2% съела инфляция -- слишком маленькая на мой взгляд, за последние 50 лет инфляция была около 4% в среднем, а что было в 19 веке уже не так интересно), из них 4.8% пришли из дивидендов. А налоги, как обычно никто не считал.
до 1986 года они были 50% (а в середине 70-х -- 60%). после 1986 и до 2003 года по максимум tax break (т.е. для больших денег 45%), и только с 2003 года для classified dividends 15%.
Посмотрите около-экономический треп (на 3-х страницах), участником которого был и ваш покорный слуга. Посмотрите на числа и года тоже. Там есть про все...
_________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
потому что пользоваться можно только чистой прибылью. А это значит, что вычисление прибыли до налогов не имеет смысла.
или, что на виртуальные деньги таковыми не являются. _________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
Это из моего блога
Полагаю, тут не столь важна точность вычислений и точность пропорций между дивами и ростом капитала, а важен сам факт существенного вклада дивов в total return, которыми многие пренебрегают.
У меня как то была дискуссия на одном из форумов по поводу того, можно ли индексное инвестирование успешно заменить моделью "фьюч + облигационная подушка", там аргумент дивов был сразу отброшен, как несущественный, что шло вразрез с моим мировоззрением _________________
Расскажи нам, как получается, что капитальная часть растёт медленнее накопленного дивидендного дохода? Компании, как правило, направляют на капложения большие суммы, чем на дивиденды! Некоторые компании дивиденды не платят вообще или выплачивают их раз в четверть века.
мне кажется, индивидуально это всё же. И мода платить или не платить дивы - со временем меняется.
Потом, мы привыкли в последние годы жить при сильном бычьем рынке, возможно, сейчас, во время кризиса, high dividend сегмент станет снова привлекательным. Уже много иностранных аналитиков читал, зазывающих в такие акции и ETF. Приток денег в этот сегмент заставит задуматься о политике распределения прибыли прочих.
P.S. заранее прошу прощения, что не смогу продолжить дискуссию в ближайшие три дня, лечу в командировку. _________________
Текущая доходность 3% годовых (или $0.52 на акцию)
История:
в 2003 году было решено начать выплаты дивидендов.
В качестве инсентив дали 15-Nov-04 $3.08 на акцию, что тогда составляло около 10% от стоимости.
После этого дивиденды шли по расписанию (самые последние сверху):
Расскажи нам, как получается, что капитальная часть растёт медленнее накопленного дивидендного дохода? Компании, как правило, направляют на капложения большие суммы, чем на дивиденды! Некоторые компании дивиденды не платят вообще или выплачивают их раз в четверть века.
Потому что "капитальная" часть -- это как правило текущие фиксированные расходы, которые из-за бухгалтерских фокусов проходят как "инвестиции".
Worldcom помните? из 100% текущих расходов, 97% были записаны как инвестиции.......
Вот тут вот меня цитировали в 2007 году. Источник был еще раньше, но искать лень
_________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
mikki33
Последний раз редактировалось: mikki33 (Пн Янв 26, 2009 14:01), всего редактировалось 1 раз
Почему так часто? Выплачивать промежуточные дивиденды - общепринятая практика в США? Или это нововведение Microsoft?
Типично платить 4 раза в год. Есть куча компаний, которые платят каждый месяц (например, трасты и РЕИТы) и дивиденды сейчас уже можно найти достаточно вкусные:
PFE 7.3%
O 8.7%
энергетические трасты
PVX 15%
PWE 25%
Иностранные компании (которые ADR) - принято 2 раза в год. Но бывает и 4. _________________ Моисей 40 лет водил свой народ по пустыне, чтобы найти землю, где нет ... нефти...
Вот тут вот меня цитировали в 2007 году. Источник был еще раньше, но искать лень
Прочитал статью с большим интересом! А ты можешь её немного обновить ( в связи со свежими данными ) для публикации на НГФР?
Тема хай-тека в России очень популярна. Причём если Америка уже прошла через этот бум и инвесторы начали внимательнее смотреть на фундаментальные показатели этого бизнеса, то для России хай-тек является просто красивым словом.
Поскольку "высокотехнологичные" компании требуют относительно небольших вложений капитала на начальном этапе, полагаю, что в ближайшие годы возможно появление таких компаний в России. К тому же же госпрограмма по развитию нанотехнологий набирает силу.
Твоя статья позволяет взглянуть на "высокие технологии" с другой точки зрения, отличающейся от общепринятой.
